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MrVisioN y Nikolas. Lo que olvidaron fue el valor de los derechos...

Buenos días:

La ampliación de capital del Banco de Santander, como ya saben, tiene un efecto de dilución del 20% una vez que esté realizada. Eso queda compensado con el valor de los derechos que tendrán desde el día que comience el periodo de suscripción de la ampliación (mañana).

Mañana, el valor del derecho se restará de la cotización de Santander en el instante en que comience la sesión a las 8:30. El accionista por un lado tendrá las acciones cotizando a un precio inferior, y los derechos cotizando por otro lado -Financieramente, la operación queda equilibrada-

Dado que ustedes han planteado dos operaciones en las que, supuestamente, se generaría un beneficio financiero -desequilibrio financiero-, tal y como bien han explicado, se debe calcular sobre una cotización constante.

Ejemplo por ejemplo.
-MrVisión en su mensaje www.labolsa.com/foro/mensajes/122648362934874100
Cotización 7.30
El resultado real sería el que sigue:
Usted tiene 2050 acciones. Valor de la inversión = 2050x7.30= 14965 €
Vende 273 acciones. Consigue un líquido de 273x7.3=1992.9 € (Suponemos sin gastos)
Le quedan 1777 acciones que le otorgarán 1777 derechos.
-Día de comienzo de la ampliación:
Valor del derecho = 0.56. Cotización de partida de la acción = 6.74
Ordena acudir a la ampliación (el mandato es irrevocable: bloquea derechos y dinero) a razón de 4 derechos + 4.5 euros por cada nueva acción. Total de 1777/4=444 acciones y sobra un derecho que vende en el mercado a 0.56.
Paga por las nuevas acciones = 444x4.5=1998 euros.
Finalmente tiene 1777+444 acciones = 2221 acciones cotizando a 6.74.
Valor de la inversión = 2221x6.74=14969.54 euros.

Ejemplo de Nikolas. www.labolsa.com/foro/mensajes/122648174735716500
Cotización 7.35
Compra 4 acciones = 29.4 euros
Cotización el día de comienzo de la aceptación: 6.78 euros.
Recibe 4 derechos y acude a la ampliación.
Recibe otra acción por la que paga 4.5 euros.
Tiene 5 acciones cotizando a 6.78. Valor de la inversión = 6.78x5=33.9 euros.
Lo mismo que tenía al principio en dinero.

Un saludo.
Jorge Del Canto.